Amazons Chip-Geschäft ist nun eine 20-Milliarden-Dollar-Bedrohung für Nvidia

Amazon hat leise ein Chip-Geschäft aufgebaut, das groß genug ist, um zu zählen. Sein maßgeschneidertes Silizium, die Trainium-KI-Beschleuniger, Graviton-Prozessoren und Nitro-Chips, läuft nun mit mehr als 20 Milliarden Dollar im Jahr, und CEO Andy Jassy sagt, es könnte 50 Milliarden wert sein und an Externe verkauft werden. Es ist eine der bisher glaubwürdigsten Herausforderungen an Nvidia.

Der Punkt ist, die Nvidia-Steuer zu umgehen. Amazon entwirft Trainium eigens, um KI-Modelle auf seiner Cloud günstiger zu trainieren und laufen zu lassen, und sagt, die Chips böten rund 30 Prozent besseren Wert als vergleichbare Nvidia-Hardware. Wenn eine Firma so viele KI-Lasten betreibt wie Amazon, summiert sich selbst eine bescheidene Ersparnis je Chip zu Milliarden, und das Design zu besitzen heißt, nicht einem Anbieter ausgeliefert zu sein.

Die Nachfrage stützt die Ambition. Trainium2 ist weitgehend ausverkauft, und das neuere Trainium3, dieses Jahr mit einem weiteren großen Effizienzgewinn ausgeliefert, ist nahezu voll gebucht. Amazon hat riesige Multi-Gigawatt-Zusagen von Frontier-Laboren aufgereiht, samt Kapazität für OpenAI und einem gewaltigen Deal mit Anthropic, der rund 100 Milliarden Dollar AWS-Ausgaben über ein Jahrzehnt umfasst. Die Chips werden genutzt, nicht nur angekündigt.

Sie extern zu verkaufen wäre die größere Verschiebung. Bislang trieben diese Chips Amazons eigene Cloud an, doch Jassys Andeutung, Amazon könne sie an andere Kunden verkaufen, würde einen internen Kostensparer in einen direkten Nvidia-Konkurrenten verwandeln. Google machte ähnliche Schritte, und eine Welt, in der die Cloud-Riesen ihre eigenen KI-Chips verkaufen, ist eine echte Bedrohung für Nvidias Beinahe-Monopol. Die Käufer werden zu Verkäufern.

Der ehrliche Vorbehalt ist, dass Nvidia weit voraus ist. Seine Chips bleiben der Standard für die anspruchsvollste KI-Arbeit, sein Software-Ökosystem ist jahrelang tief, und maßgeschneidertes Silizium bewältigt meist spezifische Aufgaben statt des ganzen Markts. Ein 20-Milliarden-Dollar-Geschäft ist groß, aber klein neben Nvidias Maßstab, und Chips extern zu verkaufen ist ein schwerer, unbewiesener Schritt. Das ist Druck auf Nvidia, keine Entthronung.

Amazon hat also interne Chips in ein echtes Geschäft verwandelt und liebäugelt mit einem noch größeren, und reiht sich in den Stapel von Firmen, die Nvidias Griff brechen wollen. Eine 20-Milliarden-Dollar-Run-Rate, eine 50-Milliarden-Ambition und ein Hinweis auf Verkauf an alle. Das Rennen um KI-Silizium weitet sich schnell. Achte darauf, ob Amazon seine Chips tatsächlich außerhalb der eigenen Cloud verkauft.