Bitcoin-ETFs beenden Rekord-Sell-off mit 2,7 Milliarden Dollar

Bitcoin-Börsenfonds haben endlich den Blutverlust nach einer historischen Verkaufsphase gestoppt. Am Mittwoch verzeichnete man einen bescheidenen Nettoabfluss von 84,9 Millionen Dollar und beendete damit zehn Tage in Folge schwerer Verteilung. Diese Pause unterbricht die längste Serie negativer Geldflüsse in diesem Bärenmarkt. Der Druck war unerbittlich, bis er einfach seine Kraft verlor. Die Nachfrage bleibt fragil, doch der schlimmste unmittelbare Verkaufsstopp ist vorbei.

Der Hintergrund ist ein massiver Stimmungsumschwung, der endlich ins Stocken geriet. Seit dem 17. Juni verzeichneten Spot-ETFs zehn Tage in Folge Nettoabflüsse von insgesamt 2,7 Milliarden Dollar. Diese Zahl repräsentiert die überwältigendste Verteilungswelle dieses Zyklus. Der Verkauf war ununterbrochen, bis er plötzlich aufhörte. In den drei Handelstagen nach dieser Serie verzeichnete die Gruppe über 500 Millionen Dollar Nettozuflüsse, bevor sie am Mittwoch wieder abfiel. Der Markt versucht, neuen Halt zu finden.

Eine scharfe Trennung trennt nun verschiedene Händlergruppen. Die Nachfrage nach Derivaten hat sich stark erholt, während Spot-Käufer weiterhin vorsichtig bleiben. Futures-Händler trieben den jüngsten Anstieg voran und drückten die kumulierte Nachfrage von minus 295.000 BTC in leicht positives Terrain. Gleichzeitig blieb die Spot-Nachfrage fest im negativen Bereich. Dies schafft eine Lücke, in der eine Gruppe aggressiv kauft und die andere am Rand sitzt. Die beiden Märkte bewegen sich nicht im Takt.

Analysten sehen diese Pause als klärenden Sturm, warnen aber davor, dass eine echte Erholung mehr braucht. Swissblock merkte an, dass zwar die überwältigende ETF-Verteilungswelle beendet ist, das institutionelle Vertrauen jedoch nicht mit voller Kraft zurückkehrt. Der Markt fragt sich nun, ob der Sturm wirklich vorbei ist oder Bitcoin nur im Auge des Sturms sitzt. Ein Verkaufsstop bedeutet nicht, dass Käufer zurückgekehrt sind. Die Stille nach einem Crash kann trügerisch sein.

Die Geschichte deutet darauf hin, dass eine nachhaltige Preisstärke erfordert, dass sich Spot- und Derivate-Nachfrage gemeinsam erholen. Aktuell stützt sich der Anstieg stark auf Futures-Händler, während Spot-Käufer vorsichtig bleiben. Ohne diese Abstimmung durch institutionelle Anleger fehlt der aktuellen Kursbewegung die Grundlage für eine dauerhafte Trendwende. Ein Rallye, das nur auf Hebel basiert, verblasst oft schnell, wenn sich die Stimmung wieder dreht. Die strukturelle Unterstützung fehlt derzeit.

Trotz des Endes der zehntägigen Abflussserie bleiben die Nettoströme insgesamt negativ und die Akkumulation ist noch nicht stark genug, um einen definitiven Boden zu bestätigen. Beobachte, ob die Spot-Nachfrage beginnt, sich mit der Erholung in den Futures-Märkten zu messen oder ob die Divergenz wieder größer wird.