Bitcoin-ETFs verzeichnen Rekord-Abfluss von 3,4 Mrd. Dollar in einer Woche

Spot-Bitcoin-ETFs hatten gerade ihre schlechteste Woche überhaupt. US-Fonds verloren rund 3,4 Mrd. Dollar in einer einzigen Woche, der größte Abfluss seit dem Start der Produkte im Januar 2024. Und damit war nicht Schluss. Über 13 Handelstage summierte sich der Exodus auf etwa 4,4 Mrd. Bitcoin kämpfte sich trotzdem zurück auf rund 64.000 Dollar, aber die Botschaft aus den institutionellen Flüssen ist schwer zu ignorieren.

Diese ETFs waren die Geschichte der letzten zwei Jahre. Die Einstiegsrampe, über die Pensionsfonds, Berater und große Allokatoren Bitcoin halten konnten, ohne je eine Wallet anzufassen. Durch 2024 und fast ganz 2025 lief das Geld in eine Richtung, rein. Sie nahmen Angebot vom Markt und sorgten für eine stetige Nachfrage. Wenn diese Maschine in den Rückwärtsgang schaltet, wiegt das schwerer als jeder einzelne Tweet oder jede Schlagzeile. Hier wackelt die Nachfragebasis, und das ist größer als jede Panik im Privatanleger-Lager.

Die Zahlen sind heftig. Bitcoin-ETFs verloren rund 3,4 Mrd. in einer Woche und 4,4 Mrd. über 13 Tage, die schwerste Phase seit dem Start. Ethereum-Fonds machten mit, etwa 241 Mio. auf Wochensicht im Minus und über 712 Mio. in drei Wochen. Der Preis folgte. Bitcoin rutschte unter 65.000, dann am Freitag kurz unter 60.000, zum ersten Mal seit Oktober 2024. Dieser Einbruch löste an einem einzigen Tag über 1,8 Mrd. Dollar an liquidierten Hebelpositionen aus. Zwangsverkäufe oben auf Fondsverkäufen.

Dann drehte es. Bitcoin erholte sich von den Freitagstiefs nahe 61.200 und stabilisierte sich übers Wochenende um die 64.000, gestützt von ruhigerem Makroumfeld, Gerede über ein US-Iran-Friedensabkommen und einem großen SpaceX-Börsengang, der die Aufmerksamkeit zurück auf Risiko lenkte. Einige Analysten ordnen den Abfluss von 3,4 Mrd. schon als zyklisch ein, nicht strukturell, eher eine Bereinigung der Positionierung als ein Wechsel der These. Die Erholung stützt diese Lesart, zumindest vorerst. Aber zwei grüne Tage machen zwei Wochen Rücknahmen nicht ungeschehen.

Und jetzt, worauf es nach vorne ankommt. ETF-Flüsse sind inzwischen der sauberste Echtzeit-Messwert für institutionelle Überzeugung, und gerade blinkt dieser Messwert auf Vorsicht. Wenn die Abflüsse weiterlaufen, dünnt die stetige Nachfrage aus, die in diesem Zyklus jeden Rücksetzer abgefedert hat. Wenn sie zurück in Zuflüsse drehen, wird der Dip gekauft und die zyklische Lesart gewinnt. Das Makroumfeld hilft. Niedrigeres Öl, eine mögliche Deeskalation im Nahen Osten, all das nimmt Druck von Risiko. Achtet auf die Flow-Daten der kommenden Woche. Die sagen mehr als die Kerzen.

Bitcoin nahe 64.000 wirkt an der Oberfläche ruhig. Darunter haben die größten Halter gerade so viel Geld abgezogen wie noch nie in der Geschichte dieser Fonds, und der Preis hielt trotzdem. Diese Spannung ist gerade die ganze Geschichte. Robuster Preis, nervöse Flüsse. Einer von beiden blinzelt zuerst, und nächste Woche zeigt wohl, welcher.