Brent stieg die vierte Sitzung in Folge, die US-Reserve fiel unter 300 Mio. Barrel

Brent legte am Montag 5,15 Prozent auf 87,45 Dollar je Barrel zu, die vierte steigende Sitzung in Folge und der höchste Stand seit fast zwei Wochen. Vor einer Woche stand es bei 83,88 und fiel, nachdem Trump auf Bitten der Golfverbündeten einen geplanten Angriff auf Iran abgesagt hatte. Dieser Optimismus ist wieder abgelaufen, und der Grund ist, was Teheran im Gegenzug verlangt.

Iran will, dass die Vereinigten Staaten die Seeblockade aufheben und Kriegsentschädigung zahlen, bevor die Straße von Hormus wieder öffnet. Das sind keine Verhandlungspositionen, die sich an einem Nachmittag klären. Zugleich haben Huthi-Kräfte weitere Angriffe auf saudische Raffinerien reklamiert, und in den Gewässern von Hormus wurden Tanker angegriffen, das physische Risiko ist also nicht gesunken, während der diplomatische Zeitplan rutschte.

Der Puffer ist fast weg. Die Bestände der strategischen US-Ölreserve sind unter 300 Mio. Barrel gefallen, den tiefsten Stand seit 1983, nach achtzehn wöchentlichen Rückgängen in Folge. Diese Reserve ist das Instrument, mit dem Washington jede frühere Preisspitze gedeckelt hat, und auf diesem Niveau wird ihr Einsatz eine politische statt einer technischen Entscheidung. Sie bei 87 Dollar je Barrel wieder aufzufüllen, will auch niemand unterschreiben.

Auf der Angebotsseite lief die Rechnung diesen Monat andersherum. OPEC+ beschloss auf der Sitzung am 2. August weitere 188.000 Barrel pro Tag für September und schloss damit die Rücknahme der 2023 vereinbarten freiwilligen Kürzungen von 1,65 Mio. Barrel ab. Eine Kürzung von 2 Mio. Barrel pro Tag aus dem Jahr 2022 bleibt bis Jahresende. Die Gruppe hat also alles hinzugefügt, was sie hinzufügen wollte.

Diese Kombination ist der Grund für das ständige Hin und Her. Jede Schlagzeile zu den Hormus-Gesprächen bewegt Brent fünf Prozent, weil die physische Lage tatsächlich ungeklärt ist, die Tankerdurchfahrten rund 90 Prozent unter Normal laufen und kein Lagerpolster mehr da ist, um die Differenz aufzufangen. Brent schloss am 23. Juli bei 100,69 und vor einer Woche bei 83,88. Das ist die Spanne eines Rohstoffs in drei Wochen.

Energie war am Montag der eine Sektor, der funktionierte, während die breiten Indizes nachgaben, Exxon stieg mit dem Rohöl. Das ist der Trade. Keine Meinung zur Nachfrage, keine zur OPEC, nur eine Position dazu, ob eine vorläufige Vereinbarung über eine Wasserstraße diesen Monat unterschrieben wird oder nächsten. Alles andere im Energiekomplex ist derzeit eine Ableitung dieser einen Frage.