Coinbase steigt ins Rennen um tokenisierte Aktien ein, mit 1:1-gedeckten Onchain-Aktien

Coinbase will echte Aktien auf die Blockchain bringen. Die Börse kündigte heute an, tokenisierte US-Aktien anzubieten, eins zu eins mit den echten Aktien gedeckt, sodass Nutzer Aktien onchain besitzen, handeln, halten und einlösen können, mit automatisch ausgezahlten Dividenden. CEO Brian Armstrong betonte den Unterschied zu den meisten bisherigen tokenisierten Aktien: Es ist direktes Eigentum an der zugrunde liegenden Aktie statt einer synthetischen Kopie. Es gibt aber einen Haken, und das sind die USA.

Tokenisierte Aktien sind gerade eine der heißesten Ideen in Krypto. Die Idee ist simpel: Nimm eine normale Aktie, verpacke sie als Token, und du bekommst Handel rund um die Uhr, fast sofortige Abwicklung und niedrigere Kosten, die Blockchain erledigt Verwahrung und Übertragung. Die meisten Varianten waren bisher synthetisch, Derivate, die einen Preis abbilden, ohne dir die echte Aktie zu geben. Coinbase geht den anderen Weg und deckt jeden Token mit der echten Aktie in Verwahrung, ein Token ist also ein Anspruch auf eine echte Aktie, die dir ihre Dividenden zahlt.

Hier ist der Haken. Die tokenisierten Aktien starten zunächst nur in geeigneten Ländern außerhalb der USA, ein Datum nannte Coinbase nicht, nur bald. Der Grund ist regulatorisch. Um das daheim anzubieten, braucht Coinbase eine Freistellung der SEC, da es kein registrierter Broker-Dealer ist, und diese Genehmigung liegt nicht vor. Allein ist Coinbase im Rennen nicht. Kraken kündigte im Mai einen US-Plan für tokenisierte Aktien an, und Robinhood und andere haben tokenisierte Aktien in Europa vorangetrieben. Coinbase setzt darauf, dass echtes Eigentum und automatische Dividenden es abheben.

Das größere Bild ist die Tokenisierung, die die traditionelle Finanzwelt frisst. Citi schätzt, dass tokenisierte Wertpapiere bis Ende des Jahrzehnts zu einem Markt im Billionen-Bereich werden könnten, und BlackRock, Franklin Templeton und JPMorgan tokenisieren bereits Fonds und Vermögenswerte. Wenn Aktien, Anleihen und Fonds onchain wandern, verschwimmt die Grenze zwischen einer Kryptobörse und einer Aktienbörse. Dass Coinbase mit echtem Eigentum dorthin kommt statt mit einem preis-abbildenden Token, ist ein bedeutender Schritt, wenn die Regulierer es skalieren lassen.

Lieber nüchtern bleiben. Das ist eine Ankündigung, kein laufendes Produkt, ohne US-Datum und mit noch ausstehender SEC-Freigabe. Tokenisierte Aktien sind früher an den langweiligen Teilen gescheitert, Liquidität, Rücknahmen und das Abgleichen von Onchain-Handelszeiten mit einem Markt, der nachts schließt. Und der Start im Ausland zuerst heißt, dass US-Nutzer, die COINs Aktie bewegen, ihn noch nicht bekommen. Große Idee, echter Unterschied, langsamer Weg.

Coinbase hat also eine Fahne in die Zukunft des Handels gesteckt: Aktien, die auf einer Blockchain leben und dir wirklich gehören. Die Technik ist bereit, die Nachfrage offensichtlich. Was fehlt, ist das grüne Licht daheim. Augen auf die SEC, denn das ist der Unterschied zwischen einer Pressemitteilung und einem Markt.