Ethereum hat Rekordnutzer und einen sinkenden Preis

Ethereum wird mehr genutzt als je zuvor und bepreist, als verblasse es. ETH handelt um 1.759 Dollar, rund 64 Prozent unter seinem Rekord vom August 2025, selbst als aktive Nutzer Rekorde erreichen und Transaktionen springen. Die Diskrepanz zwischen einem belebten Netzwerk und einem fallenden Token ist die Geschichte von Ethereum 2026.

Die Nutzungszahlen sind wirklich stark. Die monatlich aktiven Nutzer sprangen im ersten Quartal um mehr als 50 Prozent auf über 13 Millionen, und die Transaktionen übertrafen 200 Millionen, Zeichen eines Netzwerks, das Leute tatsächlich nutzen. Nach alter Logik sollte solches Wachstum den Preis mitziehen. Dieses Jahr tat es das nicht, und diese Lücke verwirrt die Anleger.

Der Grund ist, dass der Erfolg die Nutzung billiger machte. Upgrades und günstigere Layer-2-Netzwerke senkten die Gebühren der Basisschicht um fast die Hälfte, was großartig für Nutzer ist, aber heißt, dass das Netzwerk weniger an jeder Transaktion verdient. Niedrigere Gebühren mindern das Einkommen, das ETHs Wert stützt, und verlangsamen das Tempo, in dem Coins verbrannt werden, was eine der Stützen unter dem Preis schwächt. Wachstum und Umsatz haben sich getrennt.

Das Makro obendrauf hilft nicht. Spot-Ether-ETFs verzeichneten anhaltende Abflüsse, die hawkishe Fed und der starke Dollar drücken die ganze Krypto, und ETH handelt wie eine Hochrisiko-Anlage, wenn Geld defensiv wird. Dazu ist das lang erwartete Glamsterdam-Upgrade in die zweite Jahreshälfte gerutscht, was einen nahen Katalysator entfernt, auf den Bullen zählten.

Dieses Upgrade ist der Bull-Case verschoben, nicht verneint. Glamsterdam zielt auf eine große Senkung der Gas-Gebühren, einen zehnfachen Durchsatzsprung und Änderungen, die Wertabfluss aus dem System verringern, die Art Überholung, die Ethereum zugleich billiger und wertvoller zu halten machen soll. In die zweite Jahreshälfte geschoben, lässt es ETH warten, mit starker Nutzung, aber ohne frischen Auslöser.

Ethereum sieht also On-Chain gesund und auf dem Bildschirm schwach aus, und beides stimmt zugleich. Rekordnutzer, fallende Gebühren, ETF-Abflüsse und ein verschobenes Upgrade. Das Netzwerk gewinnt, während der Token es nicht tut. Achte auf den Glamsterdam-Zeitplan und die ETF-Flüsse, wann sich die beiden wieder verbinden.