Iran-Spannungen kühlen wieder, und die Friedensgespräche laufen wieder

Der Nahe Osten schwang gerade zurück Richtung Ruhe. Nach einer angespannten Phase von Schiffsangriffen und US-Schlägen Ende letzter Woche kühlten die Spannungen zwischen den USA und Iran übers Wochenende, und Präsident Trump sagte, die Friedensgespräche sollen wieder aufgenommen werden. Die Deeskalation half, Märkte zu heben und Öl zurückzuziehen, zumindest vorerst.

Das Schleudertrauma ist das Muster. Vor wenigen Tagen sah der Konflikt aus, als flamme er wieder auf, mit Angriffen nahe der Straße von Hormus und einem US-Militäraufmarsch, und nun sind die zwei Seiten zurück Richtung Reden. Dieser Mal-an-mal-aus-Rhythmus hat die ganze Saga geprägt und schwingt innerhalb derselben Woche zwischen Eskalation und Diplomatie. Nichts daran war stabil.

Die Rückkehr zu Verhandlungen zählt aus einem Grund über die Kämpfe hinaus. Eine dauerhafte US-Iran-Verständigung würde den Fluss iranischen Öls wieder öffnen und die wiederkehrende Bedrohung der Straße von Hormus nehmen, der Passage, die einen großen Anteil des Weltöls trägt. Jeder Schritt zu Gesprächen zieht etwas Risikoprämie aus der Energie, weshalb Öl nachgab, als sich die Stimmung besserte. Diplomatie ist bärisch für Öl.

Die Märkte begrüßten die Ruhe. Kühlende Spannungen waren einer der Gründe, warum Aktien zum Quartalsschluss rallyten, denn ein ruhigerer Naher Osten heißt weniger Sorge um Ölschocks, die die Inflation speisen, gerade während die Fed Erhöhungen abwägt. Niedrigeres geopolitisches Risiko lässt Anleger zurück auf Wachstum und Gewinne blicken. Die verblassende Kriegsprämie ist Rückenwind für Risikoanlagen.

Der ehrliche Vorbehalt ist, dass diese Waffenruhe schon brach. Dass Gespräche wieder aufgenommen werden ist nicht dasselbe wie haltender Frieden, die zugrunde liegenden Streitpunkte, besonders um Libanon, bleiben ungelöst, und der Konflikt flammte jedes Mal wieder auf, wenn er beigelegt schien. Ein ruhigeres Wochenende kann mit einem Vorfall auf See zu einer angespannten Woche werden. Behandle die Deeskalation als fragil, denn sie war es.

Die Iran-Geschichte schwang also zurück zur Diplomatie, linderte Öl und half Aktien, doch der Boden darunter ist weiter wackelig. Gespräche, die wieder aufgenommen werden sollen, kühlere Spannungen, weicheres Öl und eine Geschichte von Rückfällen. Die Richtung ist besser, die Haltbarkeit unbewiesen. Achte darauf, ob die Gespräche tatsächlich stattfinden und ob die Ruhe die Woche übersteht.