Guten Morgen. Die Fünf-Tage-Rallye brach über Nacht. Asien-Aktien rutschten 2,1% auf einen frischen US-Schlag gegen Iran, und die Schwäche blutet in europäische und US-Futures. Der Markt hatte sich an der Waffenstillstands-Erzählung wohlgefühlt. Der neue Schlag erinnert alle daran, dass der Deal nicht fertig ist.

Öl gab trotz der neuen Spannung weiter nach. WTI bei $89,37, Brent bei $96,65. WTI brach über Nacht unter $90, niedrigster Stand seit April. Die Diskrepanz zwischen Öl und geopolitischer Schlagzeile ist der interessanteste Indikator. Entweder sehen Trader die Schläge als eingedämmt, oder sie preisen die Inflationsentlastung aus einem Deal stärker als die Risikoprämie.

Europa öffnet deutlich schwächer. Stoxx 600 -0,5% kurz nach der Glocke, die meisten Sektoren und großen Börsen rot. Gleicher Iran-Schlag-Trade läuft durch, kein großes Makro auf dem europäischen Kalender heute.

US schloss am Mittwoch gemischt. Dow +0,36% auf frisches Rekordhoch, die einzige Schlagzeilen-Zahl. S&P 500 und Nasdaq im Wesentlichen flach, da der Chip-Sektor zurückkam. Der AI-Capex-Trade nahm einen kleinen Atemzug nach Dienstags Rekorden. Heutige größere Story sind die PCE-Inflationsdaten der Fed, die heute Vormittag kommen.

Asien war der Standout in die falsche Richtung. Der Benchmark rutschte 2,1%, beendete die Fünf-Tage-Gewinnsträhne, die von Peace-Deal-Optimismus getrieben war. Nikkei zog sich von seinen Rekordhochs zurück.

Krypto unter Druck. BTC eröffnete gestern bei $75.829 und ging weiter runter, ETH bei $2.068. Beide auf den niedrigsten Eröffnungen der Woche. Der $76K-$77K-Boden, der zwei Wochen hielt, wird getestet. Gold bei $4.450, zweiter Sitzungstag in Folge schwächer, da Risk-off und Öl-Schwäche es in beide Richtungen ziehen.

Heutiger Kalender: PCE-Inflationsdaten heute Vormittag sind die binäre Lesart. Fed-Protokolle vom Mai-Meeting sind hinter uns, der nächste Test ist, ob der Inflations-Print die hawkishe Vorsicht bestätigt.

Das Setup ist Risk-off in den wichtigsten Makro-Print der Woche hinein. PCE entscheidet, ob der gestrige Chip-Pullback eine Eintagsfliege war oder der Anfang von etwas.

Wichtige Zahlen und die Print-Reaktion den Vormittag über.