Der Waffenstillstand war diese Woche. Alles andere war eine Reaktion darauf. Am Dienstagabend, als Trumps Deadline näher rückte, einigten sich die USA und Iran auf eine zweiwiöchige Waffenruhe, vermittelt von Pakistan, und die Märkte bewegten sich heftig. Öl crashte 13% in einer einzigen Sitzung, der stärkste Einbruch seit 2020. WTI ging von über $111 am Montag auf $98,46 am Freitag. Brent landete bei rund $96. Für ein paar Stunden fühlte es sich an als wäre die Hormuz-Krise vorbei.

War sie nicht. Iran traf Saudi-Arabiens East-West-Pipeline mit Drohnen Stunden nach der Verkündung der Waffenruhe und legte 700.000 Barrel pro Tag still, die einzige Hormuz-Umgehung des Königreichs. Öl erholte sich von seinen Tiefs und Goldman veröffentlichte eine Notiz, dass Brent über $100 bleibt wenn die Straße nicht innerhalb eines Monats wiederöffnet. Die Islamabad-Gespräche am Freitag haben jetzt deutlich mehr Gewicht.

Aktien mochten die Schlagzeile aber. Der S&P 500 legte 3,7% auf der Woche zu auf 6.825, der beste Wochengewinn seit November. Dow drehte ins Plus für 2026. DAX sprang zeitweise über 5% und berührte 24.100. Sieben grüne Tage am Stück in den USA. Aber die Überzeugung wird dünner und der CPI-Print am Freitag bei 3,3% erinnerte alle daran, dass der Energieschock schon in den Inflationsdaten steckt.

Krypto folgte den Aktien. BTC ging von $69.100 am Montag auf $72.268 am Freitag, ein ruhiges Hochschleifen. ETH bei rund $2.215. Fear & Greed bei 16 allerdings. Extreme Fear. Der Pop hat noch niemanden überzeugt. Gold hielt $4.743, performt weiter besser als Krypto als Safe-Haven-Play.

An der KI-Front weigerte sich Anthropic, sein neues Mythos Preview Modell öffentlich zu veröffentlichen, weil es Zero-Day-Exploits in praktisch jedem großen Betriebssystem und Browser finden kann. Und OpenAI, Anthropic und Google begannen, über das Frontier Model Forum Informationen auszutauschen, um chinesische Labore am Klonen ihrer Modelle zu hindern. KI-Kalter-Krieg-Zeug.

Vieles hängt dieses Wochenende von Islamabad ab. Wenn die Gespräche etwas Echtes bringen, fällt Öl weiter und die Rally hat Beine. Wenn nicht, dreht sich das alles schnell um.

Schönes Wochenende. Wir sind am Montag zurück.