Öl klopft wieder an 100 Dollar, und die Fed hat das nicht gebraucht

Öl schoss am Dienstag hoch, nachdem iranisch gestützte Huthi-Milizen mehrere saudische Energieanlagen angriffen, und trieb Brent-Rohöl zu einem Sitzungshoch nahe 99,46 Dollar, seiner engsten Berührung mit 100 seit Monaten. Brent schloss rund 2,3 Prozent höher nahe 99,19, während US-WTI-Rohöl etwa 3,3 Prozent auf rund 94,49 kletterte. Der Auslöser war schlicht Angebotsangst, und sie kam im denkbar schlechtesten Moment für einen nervösen Markt.

Die Angriffe trafen echte Infrastruktur. Huthi-Kräfte zielten auf wirtschaftliche und zivile Standorte in Abha, Khamis Mushait, Jazan und Najran und verursachten vorübergehende Betriebspausen, wobei saudische Behörden 73 Verletzte meldeten. Erneute Schläge zwischen den USA und Iran nahe der Straße von Hormus hielten einen Risikoaufschlag in jedem Barrel, denn diese Wasserstraße trägt einen großen Anteil des seewärts transportierten Öls der Welt.

Der Grund, warum der Markt so sehr darauf achtet, ist Inflation. Energie fließt in den Preis von fast allem, von der Fracht bis zu Lebensmitteln, ein scharfer Rohölsprung arbeitet sich also durch die Wirtschaft und drückt die breite Inflation Wochen später höher. Das ist das Letzte, was die Federal Reserve mit ihrer Zinsentscheidung nur eine Woche entfernt sehen will.

Der Aktienmarkt spürte es sofort. Der Dow fiel rund 628 Punkte, oder 1,2 Prozent, auf 52.786, als der Ölschock und die Nahost-Spannungen die Inflationssorgen wiederbelebten, und die sicheren Häfen verhielten sich sonderbar, mit selbst Gold, das am Tag rutschte. Energieaktien waren die Ausnahme und stiegen, als das Rohöl kletterte.

Die Vorsicht ist, dass das schlimmer werden kann, bevor es besser wird. Analysten warnen, Öl könnte über 120 Dollar drücken, wenn die Angriffe anhalten oder der Hormus-Verkehr gestört wird, obwohl HSBCs Basisszenario Brent noch nahe 95 zum Jahresende sieht, die Bandbreite der Ausgänge ist also ungewöhnlich weit. Ein Waffenstillstand könnte die Bewegung schnell auflösen, und ein breiterer Konflikt könnte sie verlängern.

Ein geopolitisches Aufflammen hat also ein Inflationsproblem auf einen ohnehin auf eine mögliche Erhöhung gefassten Markt geworfen, Tage vor den Daten, die sie entscheiden. Brent nahe 100, saudische Anlagen getroffen, Hormus im Spiel. Der Ölmarkt hat in zwei Sitzungen geschafft, wofür der Jobbericht eine Woche brauchte. Die Händler kamen in den September, um die Fed zu beobachten, und nun beobachten sie die Straße von Hormus ebenso genau.