Der S&P 500 sprang am Dienstag um 2,91% nach oben und schloss bei 6.528. Der Dow legte über 1.100 Punkte zu. Der Nasdaq führte mit +3,8%. Es war der beste Tag für alle drei Indizes seit Mai. 441 von 500 S&P-Werten schlossen im Plus. Nur der Versorgersektor beendete den Tag im Minus.

Was die Rally getrieben hat

Drei Dinge kamen zusammen. Erstens berichtete Irans offizielle Nachrichtenagentur, dass Präsident Pezeshkian bereit sein könnte, den Krieg mit den USA unter bestimmten Garantien zu beenden. Zweitens signalisierte das Weisse Haus, dass Trump offen für einen Stopp der Militäroperationen ist und Flexibilität bei der Strasse von Hormuz zeigt, dem wichtigsten Ölnadelöhr der Welt. Drittens ging Q1 zu Ende. Portfoliomanager, die auf hohen Verlusten sassen, rebalancierten zum Quartalsschluss und gaben der Bewegung zusätzlichen Schwung.

Das ist relevant, weil die Strasse von Hormuz seit Kriegsbeginn faktisch für den kommerziellen Schiffsverkehr gesperrt ist. Diese Sperrung trieb Brent allein im März um rund 55% nach oben, der grösste monatliche Anstieg aller Zeiten. Öl auf diesen Niveaus speist sich direkt in die Inflation ein, was die Fed bei 3,5-3,75% festhält ohne Spielraum für Senkungen. Jedes Signal, dass Hormuz wieder öffnen könnte, nimmt den Druck aus der gesamten Kette: Öl runter, Inflationserwartungen runter, Zinssenkungswahrscheinlichkeit rauf, Aktien gefragt.

Deshalb hat der Markt so heftig auf etwas reagiert, das zu diesem Zeitpunkt noch eine Schlagzeile war.

Das Quartal im Kontext

Q1 2026 schliesst im Minus. Der S&P 500 liegt weiterhin rund 7% unter seinem Rekordhoch von Ende Januar bei knapp 7.000. Die Magnificent 7 Tech-Aktien verloren im Quartal 13%. Brent verbuchte den grössten Anstieg seit dem Golfkrieg. Europäisches Erdgas stieg um 80%. Globale Aktien hatten ihren schlechtesten Monat seit September 2022, mit $8 Billionen vernichteter Marktkapitalisierung.

Das war kein normales Quartal. Und eine Session, egal wie stark, kehrt das nicht um.

Was das MCO Elliott Wave Modell zeigt

Bei MCO nutzen wir das Elliott Wave Modell, um die Marktstruktur zu lesen. Die Idee dahinter ist einfach: Märkte bewegen sich nicht in geraden Linien. Sie bewegen sich in Mustern. Konkret tendieren sie dazu, sich in fünf Wellen in Richtung des Haupttrends zu bewegen, gefolgt von drei Wellen der Korrektur dagegen. Zu verstehen, wo der Markt innerhalb dieses Musters steht, hilft, Rauschen von Signal zu trennen.

Hier ist, was das Modell aktuell für den S&P 500 zeigt.

Der Index hat im Januar bei rund 7.000 wahrscheinlich ein bedeutendes Top gebildet. Der anschliessende Rückgang war kein zufälliger Ausverkauf. Er entfaltete sich in fünf einzelnen Wellen nach unten und vervollständigte das, was das Modell eine \"Welle A\" nennt. Welle A ist das erste Bein einer grösseren Korrektur. Es ist die Bewegung, in der der Markt von einem bullischen Trend in einen Rücksetzer übergeht. Diese Welle scheint abgeschlossen.

Was typischerweise auf Welle A folgt, ist eine \"Welle B,\" eine Erholungsrally. Hier bounced der Markt, manchmal scharf, bevor das letzte Bein der Korrektur kommt. Welle-B-Rallyes können täuschen. Sie fühlen sich an, als wäre das Tief drin. Sie ziehen Käufer an. Aber sie sind Teil der Korrektur, nicht das Ende davon.

Nach Abschluss von Welle B erwartet das Modell eine \"Welle C,\" einen letzten Schub nach unten, der oft Leute auf dem falschen Fuss erwischt, weil sie dachten, das Schlimmste wäre vorbei.

Die volle Sequenz: Rückgang (A), Bounce (B), erneuter Rückgang (C). Das ist das korrektive Muster, das das MCO Elliott Wave Modell gerade verfolgt.

Wo die Dienstags-Rally hinpasst

Der 2,9%-Anstieg am Dienstag passt direkt als Welle-B-Bounce in dieses Bild. Der Markt war überverkauft. Die Unterstützung bei 6.340 hatte gehalten. Eine Erholungsrally von diesem Niveau war erwartet worden. Die Iran-Schlagzeilen lieferten den Katalysator, aber die Struktur war bereits für einen Bounce aufgestellt.

Das ist eine wichtige Unterscheidung. Die Nachricht hat die Rally nicht im strukturellen Sinne verursacht. Der Markt war bereit zu bouncen. Die Nachricht gab ihm einen Grund, es schnell und aggressiv zu tun. Wären die Iran-Schlagzeilen nicht gekommen, hätte sich der Bounce wahrscheinlich langsamer entwickelt, aber er wäre trotzdem gekommen.

Die Widerstandszone für diesen Welle-B-Bounce liegt zwischen 6.569 und 6.848. Der S&P schloss bei 6.528, knapp unter diesem Fenster. Wenn der Index in diesen Bereich vorstösst und dort stockt, bestätigt das die Bewegung als korrektiv.

Was jetzt zählt

Die nächsten Tage werden viel verraten. Das Modell beobachtet einen kleinen Rücksetzer innerhalb dieser Rally. Wenn der Markt eintaucht und ein höheres Tief hält, deutet das darauf hin, dass der Bounce noch Spielraum hat, möglicherweise bis in die ersten zwei Aprilwochen. Das wäre Welle B, die sich gesund entfaltet: hoch, kleiner Dip, wieder hoch.

Unterstützung im Blick: der Bereich um 6.340. Dort hat sich ein kleines Gap gebildet, und das ist das Niveau, das halten muss.

Widerstand: 6.569 bis 6.848. Ein Vorstoss in diese Zone bedeutet nicht Stärke. Es bedeutet, dass der korrektive Bounce reift und sich seinen Grenzen nähert.

Falls die Rally scheitert und der Kurs unter 6.340 fällt, ohne dieses höhere Tief zu bilden, verschiebt sich das Bild. Die nächste grosse Unterstützung liegt zwischen 6.072 und 5.814. Das ist die Zielzone für Welle C, das letzte Bein der Korrektur. Es würde weitere 7 bis 11% Rückgang von den aktuellen Niveaus bedeuten.

Kann der Markt nicht einfach auf neue Hochs steigen?

Kann er. Dieses Szenario kann nicht ausgeschlossen werden. Aber das MCO Elliott Wave Modell behandelt es als Alternative, nicht als Basisszenario. Damit neue Hochs zur primären Erwartung werden, müsste der Markt mehrere Trendlinien durchbrechen, die noch intakt sind, Momentum über Schlüsselniveaus beim RSI-Indikator auf mehreren Zeiteinheiten aufrechterhalten und impulsive statt korrektive Preisbewegung zeigen. Nichts davon ist bisher passiert.

Ein Rally-Tag aufgrund einer geopolitischen Schlagzeile reicht nicht. Solange die Struktur korrektiv bleibt, sollten Gegentrend-Rallyes genau als das behandelt werden.

Fazit

Der S&P 500 ist kräftig gestiegen nach Iran-Friedenshoffnungen, und die Bewegung passt in die korrektive Struktur, die das MCO Elliott Wave Modell seit Januar verfolgt. Das erste Bein nach unten ist abgeschlossen. Eine Erholungsrally läuft. Aber das Muster deutet auf ein weiteres Bein nach unten hin, bevor diese Korrektur komplett ist. Die Widerstandszone zwischen 6.569 und 6.848 ist der Bereich, wo dieser Bounce getestet wird. Was dort passiert, wird bestimmen, ob die Korrektur weitergeht oder sich etwas Grösseres entwickelt.