Die KI-Giganten geben je 50 Milliarden Dollar aus. Können sie je Geld verdienen?
Die KI-Führer geben aus wie fast keine Firmen je. OpenAI und Anthropic sind je auf Kurs, allein dieses Jahr rund 50 Milliarden Dollar für Rechenleistung auszugeben, obwohl keiner klar profitabel ist. Während beide auf Börsengänge nahe einer Billion Dollar zurasen, wird die unbequeme Frage lauter: Verdient dieses Geschäft überhaupt Geld?
Die Kosten sind außerordentlich. Frontier-Modelle zu trainieren und zu betreiben braucht gewaltige Mengen teurer Rechenleistung, und die Rechnungen sind enorm, Anthropic allein hat rund 15 Milliarden Dollar im Jahr an einen einzigen Compute-Anbieter zugesagt. Der Umsatz wächst schnell, aber die Ausgaben auch, und viel des aufgenommenen Geldes fließt direkt wieder hinaus, um Chips und Rechenzentren zu zahlen. Je schneller sie wachsen, desto mehr geben sie aus.
Der Bull-Case ist, dass dies für eine neue Plattform normal ist. Transformative Technologien, von Eisenbahnen bis zum frühen Internet, verloren oft jahrelang Geld, während sie Infrastruktur aufbauten und Märkte eroberten, bevor die Ausgaben zu Gewinn wurden. Wächst die KI weiter und halten die Preise, sind die heutigen Verluste eine Investition, um einen riesigen künftigen Markt zu dominieren. Erst Skalierung, dann Gewinn.
Der Bear-Case ist, dass die Ökonomie vielleicht nicht aufgeht. Der Wettbewerb ist erbittert, die Modellqualität ist über Rivalen fast gleich, und die Preise fallen, während alle rasen, billiger zu sein, was die Umsatzseite drückt, während die Compute-Kosten hoch bleiben. Wird KI zur Ware, die Kunden billig von mehreren Anbietern bekommen, verdient vielleicht niemand genug, um die Ausgaben zu rechtfertigen. Ein Wettlauf zum niedrigsten Preis ist schlecht für den Gewinn.
Die ehrliche Antwort ist, dass es noch niemand weiß. Diese Firmen wetten, dass Nachfrage und Umsatz die Kosten schließlich in den Schatten stellen, und sie könnten recht haben, doch sie geben jetzt echtes Geld gegen einen Ertrag aus, der noch eine Prognose ist. Anleger, die in die Börsengänge einsteigen, gehen dieselbe Wette ein. Die Bewertungen setzen voraus, dass die Gewinne kommen, und das ist nicht garantiert.
Der KI-Boom läuft also auf atemberaubenden Ausgaben und einem unbewiesenen Weg zum Gewinn, und die Börsengang-Welle testet gleich, wie sehr Anleger glauben. Je 50 Milliarden Dollar an Compute, erbitterter Wettbewerb und Preise unter Druck. Die Technik ist real, das Geschäftsmodell ist die offene Frage. Achte darauf, ob das Umsatzwachstum die Ausgaben endlich überholt.
Die KI-Giganten geben je 50 Milliarden Dollar aus. Können sie je Geld verdienen?
Die KI-Führer geben aus wie fast keine Firmen je. OpenAI und Anthropic sind je auf Kurs, allein dieses Jahr rund 50 Milliarden Dollar für Rechenleistung auszugeben, obwohl keiner klar profitabel ist. Während beide auf Börsengänge nahe einer Billion Dollar zurasen, wird die unbequeme Frage lauter: Verdient dieses Geschäft überhaupt Geld?
Quellen
MCO News veröffentlicht Marktnachrichten und Einordnungen zu Informations- und Bildungszwecken. Nichts auf dieser Seite ist eine Anlageberatung oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf. Handel und Investitionen, auch in Kryptowerte, sind mit einem hohen Verlustrisiko verbunden.