Uranium Energy Corp (UEC) war jahrelang eine Geschichte über Potenzial. Große Ressourcenbasis, saubere Bilanz, ein Management das immer sagte "wenn der Zyklus dreht." Jetzt hat er gedreht. Und UEC wartet nicht mehr.

Burke Hollow: Die erste neue US-ISR-Mine seit über einem Jahrzehnt

Am 8. April 2026 startete UEC offiziell die Produktion bei Burke Hollow in Südtexas. Damit ist es die weltweit neueste ISR-Uranmine und die erste neue In-Situ-Recovery-Operation in den USA seit über zehn Jahren. Die Genehmigung kam von der Texas Commission on Environmental Quality.

Burke Hollow ist die größte ISR-Uranentdeckung in den USA im letzten Jahrzehnt, mit geschätzten Ressourcen von 6,155 Millionen Pfund U3O8 (Measured & Indicated) plus 4,883 Millionen Pfund (Inferred). Die Verarbeitung läuft über UECs Hobson Central Processing Plant, lizenziert für bis zu 4 Millionen Pfund pro Jahr.

Zusammen mit Christensen Ranch in Wyoming ist UEC das einzige US-Uranunternehmen mit zwei aktiven ISR Hub-and-Spoke Plattformen gleichzeitig. Ein struktureller Vorteil, den die meisten Konkurrenten nicht haben.

Die Zahlen: Frühe Phase, aber das Fundament steht

Q1 Fiskal 2026: 68.612 Pfund produziert bei $34,35 pro Pfund. Umsatz rund $66,8 Mio., Quartalsverlust $13,9 Mio. Margen negativ. Aber UEC ist noch nicht im Normalbetrieb. Es baut auf.

Die Bilanz erzählt die eigentliche Geschichte. $698 Mio. Liquidität. Null Schulden. 1,4 Mio. Pfund Uraninventar. Current Ratio bei 28,7. Das Management erwartet einen deutlichen Produktionssprung in Q3 und Q4, wenn Burke Hollow und Ludeman hochfahren.

Der UF6-Move: Vertikale Integration

UEC hat die United States Uranium Refining & Conversion Corp (UR&C) gegründet, mit dem Ziel eine neue US-Konversionsanlage für 10.000 Tonnen Uran pro Jahr als UF6 zu bauen. Die USA verbrauchen etwa 18.000 Tonnen jährlich. Das wäre die größte Konversionsanlage des Landes.

Konversion ist aktuell ein massiver Engpass. Spotpreise um $64-66/kgU signalisieren starke Unterversorgung. Die USA hängen stark von ausländischer Kapazität ab, besonders Russland und Frankreich. Wenn UR&C gelingt, wird UEC der einzige amerikanische Lieferant mit Mining und UF6-Produktion. Volle vertikale Integration.

Uranmarkt: Strukturelles Defizit

Uran steht bei ~$86,90/lb, +30% im Jahresvergleich. Über 85% der Marktteilnehmer erwarten höhere Preise, Zielbereich $100-120/lb. Globale Nuklearkapazität soll sich auf 746 GWe bis 2040 fast verdoppeln. Reaktornachfrage könnte 150.000 Tonnen übersteigen. Das Angebot hält nicht mit.

US-Executive Orders fordern Vervierfachung der Kernenergie bis 2050. Europa hat Kernkraft in Sustainable-Finance aufgenommen. AI-Datenzentren treiben den Strombedarf.

Analysten

Konsens: Strong Buy. Kursziele $15,00 bis $26,75, Durchschnitt $17,70-$19,70. UEC schloss am 27. April bei $15,30, +8,8% an einem Tag.

Fazit

Zwei aktive ISR-Plattformen. Fast $700 Mio. Cash. Keine Schulden. Über 12 Mio. Pfund lizenzierte Kapazität. Ein Plan für vertikale Integration, den kein anderes US-Unternehmen verfolgt. Und ein Uranmarkt, der strukturell unterversorgt ist. Die Stücke sind da.